ご案内
十億円の資金が集まったら、それを十万口に分け、一口一万円という受益証券を投資家に渡すのです。
つまり株式によく似た形です。
ただ株式と違う点は、ユニット型の場合は存続期間が限られていて、七年とか十年後には解散することです。
解散（償還とも言います）のときはこれまでに売買してもうけた金の残存元本を加えて（損したときは差し引いて）投資家に返すわけです。
投資家にとっては、できるだけうまく運用して、大もうけしたうえで返してくれるのが望ましいし、そのような成功をした委託会社の受益証券はどんどん売れますから、委託会社にとって、運用成績は最も大事です。
それだけに株式相場の変動には敏感に対応していかなければなりません。
だから機関投資家のなかでも最も活動的になるのです。
経済上のことばでいえば、財産を特定の人（会社）に任せてその財産を安全に保管してもらい、場合によってはその財産を運用してもらって、それから生まれる利益をもらうこともあります。
たとえばＡという人が十軒ぐらいの貸家をある人Ｂに一定の期間任せる（信託する）とします。
するとＢはその家を自分の名義にして家賃を借家人から取り立てる一方、その家の保全に努めます。
そして家賃をＡに渡し、一方信託の努力に対する報酬をＡからもらいます。
そして信託を契約した期間が終われば、家の名義は前の持ち主のＡに戻るわけです。
このような不動産を信託するのが不動産信託で、現金を信託するのが金銭信託、はじめから有価証券を信託するのが有価証券信託です。
そして投資信託は金銭信託の一種と考えていいでしょう。
つまり投資信託は、Ａという人が現金をＢという人に預けた場合、Ｂはこの金で株式とか、国債とか、土地とか、貸付金とか、なんらかの形のものに投資してその財産を運用、管理し、運用によって生まれた利益はＡに与えるという信託です。
ただ土地とか、家とかの不動産はすぐに売ろうとしてもなかなか売れない場合がありますし、貸付金はすぐ返してもらえない場合が多いようです。
そこで投資しようというときには、どうしても株式とか、社債とかいった換金しやすい有価証券に投資するようになります。
ですから一般に投資信託といえば、証券への投資信託とみて間違いありません。
現に日本でも欧米でも、投資信託(Investment trust)といえば「証券投資信託」のことになっています。
そして日本の法律では正確に「証券投資信託法」としてあります。
信託という考え方は、もう数百年前からイギリスに生まれていますが、投資信託というものが起こったのは十九世紀も後半の一八六〇年前後のことです。
イギリスの外国投資は非常なもうけがありましたから、野望を持つ人たちはわれもわれもと外国へ進出したイギリスの会社の株式を買いました。
しかし、非常にもうけがある半面では、外国会社はあっという間につぶれてしまう場合もありました。
また国内の会社よりも事情がよくわからないことも当然のことで、一般の大衆には外国会社へ投資したくても、不安でできないうらみがありました。
ここに投資信託の生まれる理由があったのです。
一つの外国会社だけに投資していますと、その会社がつぶれてしまえば元も子もなくなるので、いくつかの会社に投資しなければならないことはよくわかるのですが、個人のわずかな金ではむずかしいことです。
そこで何人、何十人、何百人という人がお金を出し合い、その集まった金でいくつかの外国会社の株を買おうとしたのが投資信託の始まりです。
つまり投資信託はイギリスの外国投資を危険なく、しかももうけのかなりの部分を得ることができるようにと考えられて生まれたものといえます。
こうしてイギリスの投信は生まれ、発展してアメリカに渡り、そこでイギリス以上の成長ぶりを示しました。
もっともアメリカが海外に投資する余力が出たのは、第一次大戦後のことですから、投信の発展したのも一九二一年以後です。
株式投資信託の場合は株式を主力とし、部分的に債券にも投資していますが、公社債投信の場合は株式は部分的にも投資はしていません。
もちろん値上がりはほとんど期待できませんが、一定の分配金は確保できるので、慎重派の投資家向きの投資信託です。
公社債投信の純資産総額は五十九年末で五兆一千七百億円余です。
年金とは、人が死んだり、歳を取ったり、働けなくなったりしたときに、国家または一つのグループがそれを保障するために支給する年、のお金を言います。
ただそのためには、まとまった資金額が必要で、この資金の集まりを年金基金と呼んでいますが、一般にはこれを略して年金と呼ぶことがあります。
年金基金は普通の場合、安全を期するために預金とか、債券とかで運用するのですが、インフレの激しいときにはその基金が目減りしていきますので、株式にその一部を投資することもあります。
たとえば企業がその従業員のために作った企業年金の資金は、最高限度三〇％まで株式に運用することができる仕組みになっています。
企業年金の規模は、厚生年金、適格年金ともにぐんぐん増加しており、両年金の合計資産額は二十兆円を超えています。
企業年金の運用者が五十年代後半から運用利回りに敏感になったことからみても、年金資産の増大とともに、株式投資額の増大も十分に予想されます。
次に財団法人とは、一定の目的によって結合された財産を基礎として設立された法人を言います。
アメリカでも、いくつもの巨大な財団が存在していて盛んに株式運用を行い、したがって株式市場に対して強い影響力を持っています。
これに対し日本では数においてはかなりありますがその規模は小さく、まして株式市場に大きな影響力を持つような財団は見当たりません。
十年以上先になればどうかわかりませんが、当面、日本において機関投資家といえば、生命保険、投資信託、企業年金の三つが有力なものと考えていいでしょう。
資本蓄積の少ない発展途上国では、資本の流入があっても流出はれです。
資本が交流し合うのは先進国同士なのです。
それにして、これらの国、にはそれぞれの歴史があり、金融制度には多少の違いがあります。
「資本には国境がない」ということばがあります。
住み慣れた上地を棄て、ことばもわからない国へ行くことは、たいていの人がいやがりますが、資本（お金）ならそんな文句は言いません。
もうかる仕事があれば、太平洋の孤島でも、北極でも飛んでいくそれが資本の性格です。
人の作り上げた国境などは、資本にとってはあまり意味がありません。
アメリカの資本がイギリスに、西ドイツの資本がイタリアに、フランスの資本がアフリカに入り込んでいます。
だから、もちろん日本と海外諸国との資本、特に株式や債券つまり証券投資が交流し合っており、さらに今後もその傾向は強まろうとしています。
資本はいろいろな形ではいってきます。
おもな形としては、貸し付け、株式所有、社債投資、会社設立─があります。
貸し付けは文字通り、日本の会社にお金を貸し付ける形です。
株式所有は株式を持つことによって、日本の会社の経営権の何分の一かをにぎる、好利回りを楽しむ、または値上がりを期待するという純粋の投資の二つに分かれます。
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